最近轉債發行源源不斷，但參與者眾中簽率極低。后面周三、周四、周五都有轉債申購，周五的優質轉債歌爾轉2是大肉，發行量有40億希望中簽率高一些。

6月10日思特轉債網上申購，2020年轉債申購策略請見：可轉債申購2019總結及2020策略

小虧大賺是轉債申購的重要特征，堅持申購輔以客觀分析，最終收益可觀。方遠財經堅持每支轉債申購前做客觀分析，歡迎關注。

一、申購標的和預期單簽收益

思特轉債，信用級別為AA-，根據目前的數據，申購思特轉債出現中簽虧損的概率1%左右，預期單簽收益為151元，預測中簽0.02簽，預期單賬戶收益3元，建議強力申購。

二、對應正股基本面及估值情況

思特奇主營業務為電信業務運營支撐系統，競爭力較強。公司2019年凈利潤增長9%，盈利能力平穩。思特奇目前PE27倍、PB3.5倍，估值偏高。思特奇具有5G、5G+、人工智能、物聯網、區塊鏈等眾多概念，其轉債有很大配置價值。

三、單賬戶中簽預測及資金安排

可轉債中簽率很難預測，主要參考公司路演中大股東認購意向和同行業相近規模公司中簽情況。本次轉債發行2.71億，思特轉債沒有安排網下申購，參照其他公司轉債發行情況，預計單賬戶中簽0.02簽，大概50戶左右中一簽。

四、單簽收益測算

思特轉債目前轉股溢價率：-1.4%。轉股溢價率越高越不利，越低越有利。

轉債當前合理價格（注意：當前合理價格不是上市后價格）主要結合轉股價值、轉債評級、正股基本面、機構投資者認可度等多種因素綜合考慮，兼顧近期上市轉債情況。以當前市場同類轉債價格看，思特轉債當前合理價格115元。

目前轉債上市時間平均25天，慢的可能要1個多月。在此期間正股情況會發生波動，模擬不同情形，測算單簽預期收益為151元，中簽0.02簽，預期單賬戶收益3元。

五、方遠君申購計劃

預期單簽收益151元，出現中簽虧損的概率2%左右。滿足方遠君設定的申購標準，方遠君將參與申購。

轉債申購建議4級說明：

強力申購：轉債綜合質量較好，破發風險低，建議可以全額申購。

量力申購：轉債綜合質量較好，但破發風險較高，風險承受能力強的建議可以全額申購，介意虧損的可以部分申購。

謹慎申購：轉債綜合質量一般，破發風險較高，風險承受能力強的建議可以部分申購，介意虧損的不建議申購。

放棄申購：轉債綜合質量差，破發風險很高，建議盡量不要申購。